استحواذ غولدمان ساكس على كيندرد- مخاطر هولندية تلقي بظلالها على صفقة الإندماج مع FDJ

استحوذت Goldman Sachs على 5.4٪ من مجموعة Kindred، لتصبح ثالث أكبر مساهم في الشركة المدرجة في بورصة ستوكهولم اعتبارًا من 31 مايو. تبشر هذه الصفقة بالخير لعملية اندماج واستحواذ Française des Jeux's (FDJ) على Kindred، لكن المخاطر التنظيمية في هولندا تمثل تهديدًا حقيقيًا لكيفية إتمام الصفقة.

بينما كانت الأنظار متجهة هذا الأسبوع نحو السياسة الفرنسية، استحوذت Goldman Sachs على حصة 5.4٪ في مجموعة Kindred المستهدفة للاستحواذ من قبل Française des Jeux، بقيمة تقارب 125 مليون يورو.

الصفقة، التي أخطرت بها Kindred هذا الأسبوع، ليست غير عادية وفقًا لجهات الاتصال الاستثمارية التي تحدثت إليها Gaming&Co لأن عرض FDJ المقترح بقيمة 2.6 مليار يورو لـ Kindred لا يزال قيد التقييم.

علق أحد المصادر قائلاً: "تتداول أسهم Kindred بسعر قريب جدًا من سعر الصفقة، مما يشير إلى أن السوق يعتقد أن هناك احتمالًا كبيرًا لإتمام الصفقة".

لا يزال اقتراح FDJ قيد التقييم من قبل السلطات الفرنسية والأوروبية، الأولى بشأن قضايا محتملة لمكافحة الاحتكار والأخيرة بشأن ما إذا كانت FDJ قد دفعت أقل من اللازم مقابل حقوق اليانصيب في وقت خصخصتها في 2019-20.

وقت الصفقة أم خروج هولندي عن المسار!

ومع ذلك، قد يكون للأحداث في هولندا تأثير أكبر على ما إذا كانت الصفقة ستتم أم لا. تعد Kindred رائدة السوق في البلاد بحصة سوقية تبلغ 20٪، ولكن مع وجود حظر محتمل على ماكينات القمار عبر الإنترنت قيد الدراسة بجدية ويضغط عليه بعض السياسيين، فإن مثل هذه النتيجة لديها القدرة على إخراج عملية الاستحواذ عن مسارها.

وفي حديثه في فعالية Gaming in Holland الأسبوع الماضي، قالت H2 Gambling Capital إن ماكينات القمار عبر الإنترنت تولد حاليًا 83٪ من سوق iGaming البري الهولندي "KOA".

"وهذا يعادل 55٪ من إجمالي سوق المقامرة عبر الإنترنت الهولندي البري" و "الحظر الكامل لماكينات القمار البرية سيكون كارثيًا لمعدلات توجيه السوق" ولكن أيضًا، يحتمل أن يكون كذلك بالنسبة لمجموعة Kindred.

تحركات الحصة السوقية الهولندية، تشير إلى أن هيمنة KOA قيد التنفيذ.

في حين أن Kindred هي الرائدة بحصة سوقية تبلغ 20٪ في هولندا، إلا أنها تليها عن كثب Bet365 بنسبة 17٪، و Betcity.nl التابعة لـ Entain في المركز الثالث بنسبة 15٪. إن تقارب الثلاثي الرائد أمر مثير للدهشة، حيث يتوقع العديد من المراقبين أن تكون Kindred أقرب إلى حصة سوقية تبلغ 30٪.

أحد التفسيرات هو أنه من خلال اختيار فترة التهدئة لمدة ستة أشهر قبل التنظيم في عام 2021، كانت Bet365 تعمل على الفور عندما تم فتح السوق في ذلك العام وحققت مكاسب كبيرة خلال ذلك الوقت.

يتذكر المراقبون أن Kindred كانت تعمل في السوق حتى إطلاق التنظيم في خريف 2021، حيث اضطرتها السلطات إلى الجلوس ومشاهدة الأمر ولم تدخل السوق الهولندي المنظم إلا في صيف 2022. ____________________

تم نشر المقالة بواسطة SBCNews بالشراكة مع Gaming&Co.